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2022 年BTC供应量指标分析

矿业新闻 2023-1-13 09:15:51 932人浏览 0人回复

2022 年已经过去,加密市场经历了一年的动荡起伏,BTC也发生了深刻的变化。本文首先回顾了 2022 年加密市场的一些显著变化,然后着重分析了BTC在本轮牛熊周期中的质变,探究影响BTC变化背后的主要因素,最后对 2023 年的趋势发展进行了预测。

一、加密期货市场交易冷淡

根据 Glassnode 的数据,加密期货交易量缓慢下滑,其日均交易量处于95亿美元至105亿美元之间,与BTC和ETH市场的交易量相近,这显示出流动性收紧、大范围去杠杆化以及该领域许多贷款和交易部门受损的巨大影响。2022 年短期 比特币 波动率也跌至 22%(1 周)和 28%(2 周)的多年低点,自 2020 年 10 月以来的最低波动率。

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二、处于盈利状态的BTC流通供应量

已实现盈利的流通供应量是一个重要指标,表示上次移动时价格低于当前价格的BTC数量。当然,它的历史低点数据与比特币价格的低点高度相关。需要补充的是,随着BTC本身的供应量由于挖掘新币的过程而增加,在连续的市场周期中,流通中的已实现盈利供应量会越来越高。

在牛市期间,几乎所有流通中的供应量都实现了盈利。相比之下,在熊市期间,已盈利的供应量稳步下降,然后在每个下降趋势结束时触底。如果我们结合该指标的所有历史低点,我们会得到一条清晰可见的上升支撑线(红色),显示目前该指标已经触底。

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三、处于亏损状态的BTC流通供应量

处于亏损状态的流通中的BTC供应量也是一个重要指标,它代表了上次移动时价格高于当前价格的BTC数量。当然,它的历史峰值标志着BTC价格的最低水平。也可以预期,随着比特币总供应量的增长,亏损的供应量将随着时间的推移而增加。

事实上,在比特币价格和已亏损流通中BTC数量的图表上,我们可以看到连续的熊市导致了这一指标的新峰值。2011年11月18日,峰值为434.4万比特币,当时处于比特币价格底部2.05美元。四年后的2015年8月24日,峰值已经是928万比特币,当时BTC底部价格为211美元。最后一个峰值出现在2019年2月7日,为1069.1万比特币,BTC的价格为3400美元。值得注意的是,在 2020 年 3 月的疫情期间,亏损状态的流通供应量水平非常高。当时,该指标一度达到1039.9万比特币,BTC价格跌至4860美元。

有趣的是,今天的指标仍低于2019年,甚至低于2020年3月崩盘期间的数据。2022 年 11 月 21 日达到最后一个供应亏损峰值,为 1027.2 万 比特币,BTC的价格为 15,797 美元。因此,如果长期上升趋势继续下去,比特币价格可能会面临更低的水平。

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四、综合指标

盈利和亏损的供应指标可以相互并列来看。在其 14 日移动平均线 (14D MA) 的图表上,我们可以看到,在绝大多数时期,盈利供应(橙色)是如何超过亏损供应(蓝色)的。然而,在极少数情况下,两条线相交,亏损供应短暂超过利润供应。显然,这样的时刻发生在比特币价格的底部周期和随后的盘整积累(绿色区域)附近。

到目前为止,该曲线已经相交了四次。这些时间点对应于 2011 年、2014-15 年、2018-19 年和 2022 年的熊市低点(绿色区域)。在 2020 年 3 月的 疫情崩溃期间,还记录了该曲线的短暂触摸(蓝色圆圈)。值得注意的是,在之前的所有熊市中,比特币价格的最终底部都不是发生在它们的第一个交叉点(红线)中,而是在几天/几周后。目前,盈利供应已首次低于亏损供应,价格最低点很有可能在2023年内到来。

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五、本轮周期影响BTC流通供应量的外部因素改变

BTC从2008年诞生以来,就一直在不断的发展壮大,这一轮牛熊周期也是BTC发展史上最重要的一个转折点。在这一轮牛熊周期中,BTC质变了:

1. BTC去中国化,开始在西方国家受到越来越多的欢迎。中国政府对于BTC矿业的打击让BTC产业从中国转移到美国等国家,美国等国家开始上线BTC期货ETF,使得BTC开始进入传统金融市场,BTC也更加受到海外投资者的关注。

2. BTC在本轮牛熊周期中,从之前的散户为主的市场,开始转变为以机构为主的市场。特斯拉支持BTC支付,鼓励了机构参与BTC市场,以及多种投资信托产品的推出,使得机构参与加密市场的热情高涨。

3. 由于美联储大量放水,导致投资机构盲目扩张,杠杆化过于严重,资金开始流出,机构去杠杆化导致BTC价格大跌。

4. 中心化机构暴雷,使得去中心化加密市场获得发展,资金也进一步朝着比特币以及以太坊避险,从而使得比特币和以太坊市场份额持续走高。

总结

从短期来看,加密市场目前机构退出比较多,机构去杠杆化也在进行当中,虽然短期内链上数据表明出见底信号,但不能排除进一步跌落的可能性。BTC的16000美元附近是非常强大的支撑,此处正是多数主流矿机关机价,即使出现非常黑暗的局面,BTC也会在短时间内恢复原状,而在10000-13000美元区间会有更强的底部支撑。

长期来看,高盛分析团队预计,美联储将在 2023 年加息一次,并将利率维持在 4.25% 至 4.50% 的范围内,直到 2024 年,之后又将于 2024 年降息一次。若此预测与美联储的实际政策接近,那么 2024 年BTC减半时就可期待一波大牛市。根据 Plan B 的数据模型,BTC下一次减半预计将在 2024 年 4 月 20 日发生,而在此之前BTC将涨至 3.6 万美元,随后将再涨到 14.9 万美元。2023 年,BTC的关键支撑位在 10, 000 美元,阻力位在 40, 000 美元。

主题标签: 比特币供应量
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